張錫：台股最壞已過快進場

台股4月以來震盪修正，萬七關卡失而復得、得而復失，投資人心情也跟著上沖下洗。國泰投信董事長張錫19日指出，通膨、升息、俄烏戰爭、疫情等利空齊發，「台股最壞的狀況已過去，第二季是找買點的絕佳時機」，台股有三大機會點：本益比不到13倍、高殖利率有下檔保護吸睛、台灣企業體質強韌與獲利強，可望支撐台股第二季行情看旺。

■各項利空出現鈍化

張錫表示，現在是利空齊發，但各項利空也都鈍化、近尾聲，包括「俄烏戰爭」影響已鈍化、美國升息預期10碼及縮表以每月最多950億美元的速度，大家也有心理準備、疫情衝擊隨著大陸陸續解封也將告尾聲、通膨已漸紓緩，加上美國散戶投資人情緒指數（投資人散戶看多指標）也已跌到谷底，幾乎來到2008年金融海嘯以來的最低點，綜合上述，他認為利空即將出盡。

張錫更有三大原因樂觀看待2022年第二季台股行情，第一是台灣企業體質強韌，3月底逾1,700家台灣上市櫃公司揭露去年財報，受益於半導體需求暢旺、運價與報價走揚，以及全球資本市場大好，整體上市櫃公司全年稅後純益逼近新台幣4.3兆元，年增73％，締造史上最佳成績單。

二是台股高殖利率吸睛，企業獲利攀高，市場預期今年配發的股利有望隨之提高，目前估算今年台股整體配息至少2.6兆元，平均現金殖利率將有機會超過5％，抵銷美債殖利率近3％的利空，是很好的下檔保護，台股高殖利率也可望居全球之冠，這將使內資續擁，同時吸引外資回購台股。

三是台股本益比（至2022年3月底）約12.7倍，與過去十年平均14.8倍相比，可看出台股評價面已來到相對低點，也就是說台股下檔有強韌支撐。

■看好科技、半導體股

張錫認為第二季還是看好科技、半導體股，投資人可逢低布局，近期外資有賣但也有悄悄布局，已不像先前一樣是一路大賣。張鍚進而指出，一來，這波科技股像費半、那斯達克指數都跌深，未來反彈力道可望最強；二來，台積電法說釋出大利多，代表基本面充實，有助提振台股、特別是半導體族群士氣，尤其第二季陸續解封後，下半年需求會逐步開出。

張錫指出，在通膨高漲時期，具量增價漲的趨勢產業，是獲利不被通膨侵蝕的關鍵，不論是5G、電動車、元宇宙的興起或戰事強化國家網路通訊，在在顯現對半導體晶片、高速網通的殷切及高需求，相關產業及企業報價與轉嫁能力強，進而將推升股價，可望成為對抗通膨的投資優選族群。