《航運股》航海王會復活 台驊投控董座：航運非景氣循環股

對於航運股是不是景氣循環股？顏益財指出，全球海運已經不是百家爭鳴，而是三大聯盟占9成以上聯營路線，港口能容納大型船舶有限，航運運價很難回到原本運價水平，主要因為：三大聯盟、控制供給、船舶大型化已達極限等因素。

他表示，航運股是「質變」，不是景氣循環股，航商未來三到五年都是穩定獲利，明年合理本益比維持五到八倍、本淨比維持三到五倍是正常，現在三倍被嚴重低估。

根據Alphaliner預估，2022年運力供給增長3.5％，需求增長4％，屆時，運價將有機會回落，但仍維持於高檔，進一步刺激客戶出貨需求，價跌量增，海運市場仍然欣欣向榮。不過，仍存在風險如美國西岸碼頭工人重新簽約及美國港口基礎設施老舊等均可能再次造成供應鏈瓶頸問題。