美股反彈 扳回正報酬機率大

美國期中選舉結果塵埃落定，共和黨保住參議院多數席位，民主黨則如部分選前所預測奪回眾議院多數黨地位，隨著紛擾已久的政治雜音趨向明朗，全球股市以大漲回應，投信法人預期投資人會重新將注意力轉移回資產價值及未來展望，尤其選前紛擾引起的非理性市場震盪，反而成為不錯的布局時機。

摩根環球股息基金產品經理張瑜倫指出根據過往的經驗，美股S&P500指數多在選後即繳出走高的表現，期中選舉落幕後的當年第四季，表現更多以上漲作收，回顧1990年以來每逢美國遇到期中選舉的年度，第四季美國股市平均可上漲7.13％。

根據統計，近八次期中選舉當年度的第四季美股表現，除今年選舉後迄今短短幾天下跌，其它年度全數繳出正報酬，且1998年平均最高漲幅曾在達21％之多，預期本次美股同樣能回升至正報酬的水準，投資人若有意搭上這波彈升列車，不妨把握震盪時的布局時點。

滙豐中華投信強調，美國會分屬兩黨，預期此選舉結果對核心投資觀點並無太大影響；在對成熟市場公債持偏低比重的情況下，美國公債所提供的殖利率正漸趨具吸引力，當中以短期公債尤甚，而繼近期拋售後，長期公債吸引力亦上升。整體而言對美股持中性看法，但公債的殖利率正趨近可能不利風險資產的水平。

保德信策略成長ETF組合基金經理人歐陽渭棠表示，美國期中選舉結果符合市場預期，雖然兩黨分立國會後，未來兩年內，美國國內重大政策立法通過的機率極低，但對於市場而言卻是最好的結果，政策不確定風險可望降低，從7日美股大漲回應可見，預期未來股市波動收歛，走勢料將回穩。

歐陽渭棠指出，統計1930～2014年期中選舉後美股表現，選後上漲機率及幅度隨著時間而增加，選後三個月及六個月平均漲幅上看6％及11％，顯見美股回穩後走升有望。歐陽渭棠表示，股市最終仍將回歸基本面表現，以目前已公佈的第三季企業財報來看，超過八成的企業獲利優於預期，料將成為美股止跌回升的有力支撐。不過目前各大機構保守看待美國明年景氣，加上明年減稅效應消退後，企業獲利動能料將不若今年出色，美股波動可能不小，建議以多重資產基金掌握美股投資機會。