準升息環境 有利新興債基金

美國聯準會（Fed）縮表預期，一度引發全球金融市場震盪，更留意對市場表達升息的訊息，根據先前會議紀錄釋出點陣圖變化，升息將是漸進式，並強調基於強勁的經濟成長，非通膨擔憂，市場也提早反應，但就算多數國家均結束貨幣寬鬆政策，新興債收益率仍可望不受影響，布局新興債基金績效仍看好。

M&G新興債基金研究團隊表示，預估儘管大多數國家結束寬鬆貨幣政策，但新興主權債收益率不受通膨壓力影響。以最新各類債券殖利率來看，新興主權債仍有3.85％，新興美元債、公司債及本地債則都有4～5％以上，收益率極具吸引力。此外，許多新興國家仍有巨大的產出缺口，將壓抑新興市場工資水準，進而影響新興市場通膨。

台新ESG新興市場債券基金經理人尹晟龢認為，中長期來看，新興市場前景佳，經濟復甦加快，因應通膨環境及股市多頭局勢，新興企業高收益債有較好保護效果，但須留意新興亞洲部分國家疫情，及疫苗施打速度對經濟成長影響進程。操作上可關注經濟復甦相關產業，看好大陸地產、循環性消費、印度再生能源等債券。

安本標準投資指出，公債殖利率偏低，未必能分散風險，殖利率上揚效應，投資級債利差提供的緩衝保護作用不大，目前基本面優於去年的高收益債和新興債，更能提供較佳的收益水準。

整體環境讓高風險債仍有表現空間，短中期持續看好新興債、高收益債，並側重基本面轉好標的，並需留意貨幣政策調整後引發的波動提高，強化風險控管。

M&G投資強調，Fed升息主要基於強勁的經濟成長伴隨利率走升，長天期利率已反應通膨，新興市場於全球經濟復甦當中，持續扮演重要角色，使新興市場基本面有所改善，持續看好新興債帶來的收益機會。