股債靈活配 多元資產降風險

上半年宏觀波動加劇，美國通膨、俄烏事件、美國升息緊縮帶來挑戰，多重因素錯縱影響讓金融市場表現分歧，隨著各項不確定因素大減，投資人可藉由多元資產方式來布局，以降低風險。

日盛目標收益組合基金研究團隊表示，展望下半年，聯準會的前瞻指引降低市場對升息路線的不確定程度，市場預期通膨高峰已過並將逐漸走低，通膨下滑速度快有機會放緩聯準會升息強度，在經濟面離多重不確定因素下，建議投資以組合平衡型或多元方式布局為宜。

第一金投信投資長唐祖蔭表示，危機即是轉機，當指數因非經濟因素短期急跌後，通常是中長線進場好時機。建議投資人可採取股息與成長並進的雙策略。

野村多元收益多重資產基金經理人黃奕捷表示，目前市場關注焦點主要包括三項：高通膨、聯準會急速升息及經濟成長放緩。

就通膨而言，核心商品通膨增速略見放緩，但核心服務通膨仍然火熱，加上薪資通膨居高不下，可能延緩整體通膨下滑的速度與幅度，因此看好高通膨受惠產業，包括能源、原物料相關標的；至於利率方面，聯準會升息方向確定，因此降低利率敏感類股如科技股與成長股的比重；至於經濟成長部分，因應經濟成長及企業盈餘放緩，相對偏好價值型股票及低波動標的。

台新全球多元資產組合基金經理人謝夢蘭表示，股債比維持65：35，配置上仍為均衡布局，考量歐股受戰爭影響較大，可適度減碼歐洲，轉至相對平穩的亞股；在類股操作上，因受利率環境與疫情影響而持續擺盪，若美債殖利率上揚有利銀行股，下跌有利科技股，建議短線先避開高評價科技股，待月底財報開始公布後再逢低分批介入。

施羅德多元資產團隊建議，對於股票保持謹慎立場，降低整體股票比重，在細部配置上，除同時降低成熟與新興股市之外，亦機動尋找能受益於通膨大環境的標的，如原物料類股、高股息股等，以期在波動市場中找出有機會優於大盤的投資機會。

對於債券，面對聯準會趨緊的緊縮立場，維持較短存續期間，透過短天期美國國庫券的布局，降低利率敏感度，作為下檔保護。不過隨殖利率快速上揚，債券的投資價值亦漸次浮現，已開始採取緩步增持之投資策略。