大陸智慧機半導體又砍單 外資警戒

摩根士丹利證券指出，因為庫存偏高，聯發科農曆年前就已經向台積電刪減部分第二季4奈米、7奈米製程晶圓訂單，以調控5G SoC庫存，大摩最新調查更發現，大陸智慧機OEM廠春節後再度下修對聯發科5G SoC預期，此狀況與SoC測試供應商京元電第一季營收恐下滑2～3％相符。

摩根士丹利證券半導體產業分析師詹家鴻早在元月上旬，就示警市場留心大陸智慧機砍單風險，過去一個月以來，整體狀況與大摩推估相去不遠，值得注意的是，大陸智慧機農曆年當周終端銷售較前年度同期衰減一成之多，大幅低於大陸Android智慧機供應鏈擬定的全年銷售目標。

細究需求放緩原因，詹家鴻提出四點：一、消費者採購能力放緩；二、智慧機缺乏新的功能來吸引消費者；三、部分大陸品牌失去海外市場市占率；四、蘋果即將發表iPhone SE3，有可能壓抑大陸Android智慧機第二季出貨量。

將時間拉長到2022年全年，大摩從智慧機半導體供應鏈中，觀察到主要大陸智慧機OEM廠開始下修全年出貨目標，像是Oppo現在目標出貨2億支、僅與前年度持平，小米供應鏈也預計出貨2億支，Vivo預計出貨1.3～1.4億支、持平前年度；榮耀的降幅最大，大摩現在只看到4000萬支的零組件備貨訂單，遠遠低於2022年出貨7000～8000萬支的原始目標。