中華信評：欣興電子流動性由「強健」調整至「極強健」

由於中華信評預期欣興電子的獲利能力將持續改善，因此該公司較高的現金部位與正數的可支配現金流量應可使其在2024～2025年期間維持淨現金部位，展望為「穩定」；此外，由於預期資本支出下降且獲利能力提升，欣興電子的流動性緩衝空間已有所擴大。中華信評預測，未來一至二年該公司的資本支出將會減少，今年為新台幣200億～250億元，2025年則為新台幣150億～200億元。

前述預期加上該公司持續復甦的獲利能力，可望在未來兩年擴大該公司的流動性緩衝空間。中華信評預估，今年欣興電子的流動性來源對流動性用途比約為2.5倍，2025年則約為2.2倍。

中華信評指出，欣興電子的評等結果持續反映該公司在全球印刷電路板（printed circuit boards；簡稱PCB）市場中良好的地位與極強健的借款槓桿比。前述觀點的支持因素包括：該公司良好的技術能力以及與全球大型客戶之間穩健的往來關係。此外，該公司身為全球最大IC載板與PCB（包括高密度連接板產品）供應商之一的地位亦支持前述觀點。

此外，中華信評預期，由於欣興電子的EBITDA有所提升且資本支出減少，未來兩年該公司應可維持淨現金部位。不過，日益激烈的產業競爭、消費性電子產品與個人電腦市場需求的景氣循環性較高，以及因整體產業積極的產能擴張與強大的買家議價能力而造成的利潤率壓力，皆在一定程度上抵銷了前述的評等優勢。