瑞銀證：台股2萬點不是夢

瑞銀證券指出，台股企業獲利2021年繳出大增51％佳績後，2022年受基期影響，年增率恐只有低個位數幅度，在亞股排名居後，所幸現金殖利率排在前三名，提供一定支撐，賦予2022年指數高點預期18,530點，樂觀情境更高達19,840點，隱含2022年台股拚20,000點行情不是夢。

台股不斷創高最大功臣，非最大權值股台積電莫屬。凱基投顧看好台積電2022年資本支出調升到逼近400億美元之譜，把股價預期由830元一口氣提高到970元，直逼千元大關。國際資金2021年底開始對台積電愛不完，一路回補持股，4日收最高656元，離歷史高點679元步步進逼，外資券商對台積電的觀點也是愈來愈正面，瑞銀證券不但研判台積電2021年第四季營運成績達成財測高標，2022年第一季更可望打破季節性限制（過去五年平均約季減10％），在漲價效應助威下，端出營收季增2％佳績。

摩根士丹利證券半導體產業分析師詹家鴻雖持續擔憂半導體庫存修正風險，然在台積電法說到來，並提出2022年全年財測之前，仍基於晶圓代工單位售價上升，調高獲利預期。他並推估，台積電2022年營收成長率將高於二成，晶圓代工漲價的決策可能貢獻營收成長10％比重。

瑞銀證券台股策略分析師陳玟瑾不諱言，基於台股企業2022年獲利年增率不高、債券實質收益率上升，且預期一般投資人提供的流動性支撐恐難像先前那般龐大，台股的2022年絕不敢說是輕鬆大漲的一年。然儘管指數表現可能略有震盪，個別族群還是有亮點可期，特別要留意三大投資主題與高現金殖利率股。

三大投資主題中，高效能運算（HPC）與電動車、再生能源屬於最看好族群。首先，人工智慧（AI）與5G應用領域廣泛，驅動超大規模伺服器與PCB、ABF的龐大需求；其次，電動車與綠能大趨勢有利電動車零組件製造商，以及風電與太陽能產業的表現。

放眼2022年長線布局，瑞銀證券提出八檔不可或缺優先買進股：台積電、緯穎、南電、健鼎、中信金、統一、信邦、鴻海。相反地，瑞銀考慮到供需狀況可能轉向供過於求因素，在各產業次族群中，對晶圓代工成熟製程個股、鋼鐵、塑化族群的態度就顯得較為保守，建議避開的標的則有：世界、聯電、中鋼、台塑。