但因美國公債及投資等級公司債殖利率,在首季上揚60~90點(1點是0.01百分點)不等,會衝擊到六大壽險帳上債券的價值,估計對淨值影響逾新台幣4千億元。
即六大壽險今年首季在股市多頭情況下,獲利可望創歷史新高,且可能再創最佳3月,但因為債券殖利率反彈,淨值首季恐大幅蒸發,在扣掉股票增值及獲利後,六大公司合計淨值減少數,可能還是有1,500~2,500億元,「身價」會比去年底略為下降。
不過,債券殖利率反彈,代表壽險公司新投資債券部位收益率會比過去增加,加上去年及今年大量實現股債資本利得,其中國壽與富邦人壽在法說揭露要布局海外債券的金額,合計已破新台幣1.07兆元。
國泰人壽、富邦人壽、南山人壽、新光人壽、中國人壽、台灣人壽等六大壽險,去年底帳上國內外股票部位逾2.2兆元,但帳上債券部位則應逾14兆元,以債券殖利率反彈100個基本點(1基本點等於0.01百分比),會比股票上漲10%,對六家淨值影響更大,但從去年第二季後,股市不斷創新高,卻給六大壽險前所未見的實現獲利空間。
2020年因為新台幣大幅升值5.3%,對六大壽險公司的獲利與淨值衝擊超過新台幣1,500億元,抵銷部分獲利能量,今年壽險業者估計新台幣再大幅升值空間不大,如3月底與去年底相比,新台幣兌美元算是貶值,加上台美利差縮小,今年六大壽險避險成本可望降低。
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