在聯準會和主要央行維持寬鬆貨幣政策、全球經濟景氣及企業獲利明顯好轉成長下,美股四大指數今年持續上漲創新高點,台股雖面臨外資賣壓,但內資不斷湧入買股推升指數上漲,大盤從年初一路震盪趨堅創新高點,成交量頻創新天量,月K線連拉罕見的六紅線,呈現價量齊揚榮景,9月KD值上升至80以上高檔鈍化達八個月,來到4月17,709高點時漲幅已達20.2%,表現相當強勢。

時序進入5月台股繳稅旺季,華爾街有句經典名言「5月賣股走人」,因為從過去經驗法則來看,美股在5至10月是淡季。根據研究發現,在每年11月至隔年4月期間,美股報酬率比5至10月的報酬率高;雖然鑑往可以知來,但從最近10年的5月走勢分析,美道瓊指數上漲的機率為70%,不過2012年、2019年的5月分別大跌6.21%與6.69%,台股近10年的5月上漲與下跌機率各50%,可能受到美股影響,於2012年、2019年的5月跌幅也較大,整體來看,所謂5月賣股走人現象並不明顯。

台股月K線連六紅,代表多頭氣勢相當強勁,但累積漲幅也相當大,從2020年3月8,523低點至2021年4月17,709高點,漲幅高達107.8%,指數高點與12個月均線的正乖離頻達30%附近,大盤12月RSI達80以上,都是歷史極端高值,過去台股出現這樣情況,後市再漲有限,且大都在國際金融利空(亞洲金融風暴、網路泡沫、金融海嘯等)衝擊下反轉大幅回檔,目前尚無重大國際金融利空影響股市,但大盤漲多過熱,須提防出現中長期漲多後的中期調整走勢。

4月台股再創高點,觸及16,238點與16,579點連結之高點連線壓力拉回,由於費半指數轉弱跌破季線影響,加上本土疫情再起,引發居高思危賣壓大幅湧現,主要電子權值股台積電、聯電和台達電等跌破季線下,電子類股指數一度跌落季線,9周KD值略轉折交叉向下,中期走勢走弱,漸影響到到航運、鋼鐵等強勢傳產股走勢,大盤上半周拉回跌落20日線及萬七關卡,出現轉弱調整壓力。

中長期多空趨勢的轉變需要時間,一旦轉中長多或中長空行情,都會持續一段較長時間,目前半年線、年線、2年線仍維持多頭排列,9月KD值在80以上長時間鈍化,中長多格局不變;近期美股科技指數表現偏弱,費半指數率先跌破季線,9周KD值交叉向下轉弱,所幸四大指數仍維持中長多格局。

聯準會維持基準利率在0~0.25%區間,收購公債等證券的規模也不變,重申將繼續動用所有工具支撐經濟,直到實現委員會的充分就業和價格穩定目標為止,並樂觀看待美國經濟前景,預估今年經濟將成長6.5%,IMF和OECD都調升今年全球經濟成長率至6%及5.6%,研究機構樂觀預估台灣今年經濟成長率達5%上下,美股和台股企業獲利預估都有兩位數成長,就資金面、基本面和技術面來看,美股和台股多頭行情可望續航。

5月初大盤快速拉回,暫視為中長期漲多後的中期調整走勢,過去月成交量創高震盪後,大都有機會再攻高點區,不過台積電第二季展望不如預期,引發市場擔心因疫情重覆下單,電子類股整體氣勢轉弱,由於電子類股占大盤權值達六成,若電子股走勢偏弱,指數上攻空間將受限,而航運、鋼鐵股等傳產股漲多,市場當沖盛行,要是受電子股走弱影響而動盪,很容易失控拉回,因此台積電、聯發科和聯電等主要指標電子股止跌回穩,搭配傳產及金融股輪漲撐盤,多頭才有機會轉守為攻,蓄勢再攻高點。

指數先前曾拉回千點,觸及2月初15,089點和3月15,944點連結上升線後,反彈回萬七及20日線上,短期行情可望回穩,但操作要檢視個股走勢強弱調整,趁大盤反彈時,調節跌破季線轉中空、第一季財報不理想的弱勢股,在大盤守穩上升線16,700點、電子權值指標回穩反彈及傳產股持續輪漲下,逢回可選股作多。反之,如電子股後又走弱、傳產股出現補跌壓力,指數跌破上升線、大盤9周KD值從高檔交叉向下且開口放大,出現中期明顯轉弱訊號,則修正的空間會較大或時間較長,操作部位宜減碼因應。

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