今年以來美國公債殖利率大幅走升,回歸至新冠肺炎疫情大流行前的水平。美元受此帶動走強,新興市場貨幣表現乏善可陳,僅印度盧比、南非蘭特相對亮眼。以3月而言,印度盧比、南非蘭特單月都升值達1.3%以上。

匯銀對該兩大走升貨幣的看法,認為印度盧比優於南非蘭特。當新興市場國家陷於聯準會提前縮減購債的擔憂時,印度盧比的表現相對穩定,IMF所公布印度外匯儲備充足率指標已從2013年的150%提高至250%。此外,印度政府積極刺激經濟,加速推行疫苗接種計劃,接種速度僅次於美國,領先大多數新興市場國家,今年度經濟復甦將表現強勁,印度盧比在美債殖利率大幅上升的情況下仍相對抗壓。

至於南非蘭特,匯銀主張,南非蘭特的漲幅主要是受全球風險偏好回升帶動,而非由其基本面改善驅動。現階段南非疫苗接種速度偏慢,再加上政府財政赤字壓力沉重,南非蘭特未來走勢並不看好。在疫情方面,南非新確診人數自1月中旬開始,在沒有大規模的疫苗接種或嚴格封鎖的情況下,南非每日新冠肺炎確診人數從歷史高檔的近22,000人,急降到目前的約1,000人。而且,病毒檢測驗出陽性的比率還不到5%,政府因此取消大部分的封鎖措施。但,確診病例急劇下降的原因迄今始終成謎。

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