《國際經濟》價值股優於科技股？ 美股本周揭曉

美國去年12月消費者物價指數（CPI）年成長率達到7%，創下近40年新高。該國消費者通膨已連漲19個月，且過去3個月的年漲幅都超過6%。

瑞士信貸美股首席策略師Jonathan Golub表示，去年第四季美股盈餘估將較前一年同期成長20%，企業也可能優於這個預期，成長力道或可達到25%～30%。

根據Refinitiv出具的IBES數據，標普500指數成分股2021年第四季獲利估將較2020年同期成長22.3%，雖然遠不及2021年第一季的年增52.8%、第二季的年增96.3%和第三季的年增42.6%，但仍屬強勁。根據Refinitiv DataStream調查，去年標普500指數成分股全年獲利預估成長約50%。

Golub表示，所有類股的表現都可能比科技股好，他估計標普科技股上季盈餘僅成長11%。市場的獲利預測調整亦有利於周期型產業，自去年9月以來，周期型股票的獲利增長預測上修了9.5%，而科技業的獲利成長預測則下修1.6%。Golub並表示，不只是現在，能源、原材料、工業等舊經濟類股之後幾季的獲利成長表現也會好很多。

標普原材料股上季獲利估成長62%，工業股獲利估增長52%。自經歷2020年的衰退之後，能源股上季盈餘估已大幅成長。排除網路零售業後，非必需消費品類股上季盈餘估將成長33.9%，亦被視為周期型股票的金融股上季獲利估僅成長2%。

Interactive Brokers首席策略師Steve Sosnick表示，美國10年期公債殖利率若出現劇烈震盪，科技股仍將持續受到影響。

上周五晚些時候美國10年期債息約來到1.79%，略低於近期創下的高點1.8%。

數家華爾街大行在上周五公布財報，進入本周之後，美股財報季將開始逐漸迎來高峰期，高盛、Travelers和美銀等金融機構、網飛、消費品巨頭寶僑，以及JB Hunt Transport Services、聯航和聯合太平洋鐵路等運輸業，都將在本周發布財報。

雖然花旗、富國銀和摩根大通上周五發布的財報優於市場預期，但股價漲跌互見，摩根大通提出的展望令人失望，同時對薪資通膨等不利因素發出預警，上周五股價重挫逾6%。

花旗集團上季獲利驟減26%，股價收跌1.32%。富國銀行獲利增長意外強勁，股價上漲3.53%，成為金融股唯一的亮點。

由金融股領跌，上周五道瓊指數收黑，但在科技股帶頭反攻下，標普500指數和那斯達克指數午後強勁反彈，終場以小漲做收。台積電ADR再創新高，帶動半導體股走強。

上周五道瓊指數收跌0.56%，為35911.81點。標普500指數收漲0.08%，為4662.85點，盤中一度跌近1%。那斯達克指數漲0.59%，收在14893.75點，盤中一度下跌0.8%。

上周道瓊指數累計收跌0.9%，標普500指數跌0.3%，那斯達克指數周線跌0.3%。

周一（1月17日）美國適逢馬丁路德金恩紀念日，美股休市。

由於聯準會官員在美東時間1月25日展開為期兩天的決策會議之前進入靜默期，因此在本周這僅剩的4個交易日，美國公債市場可能會較為平靜一些。