《金融》6月美銀美林經理人報告 經濟展望史上最悲觀

就升息與通膨前景而言(本次調查結束於5月通膨數據公布之前)，經理人平均認為聯準會在此波循環將升息7.6次較上月的7.9次略降，而預期未來12個月通膨將趨緩的經理人則較上個月再增加4個百分點至淨72%。預期未來通膨將趨緩，經理人開始加碼債券，淨減碼債券的經理人從65%大幅減少至46%，為2020/5來最低，對股票的淨減碼比例則由13%略增至15%為2020/5來最低水平。

央行鷹派政策仍是經理人最大擔憂，不過金融不穩定的風險自上個月高峰略有緩解，現金配置比重也從6.1%降至5.6%，淨79%經理人預期短期利率將進一步攀升，而最可能使聯準會政策轉向的因素，經理人認為是核心通膨低於4%，比例有48%，另有20%認為是初領失業補助人數高於30萬人、14%認為是史坦普500指數跌至3500點以下。

就產業別而言，醫療產業連續第四個月獲淨加碼榜首，其次為能源、原物料與金融，其中淨加碼金融較上個月增加1個百分點，而科技雖仍遭淨減碼，但比例已從五月的12%縮小至6%。此外，淨65%經理人預期價值股表現將優於成長股，比例為調查以來最高，且較上個月大幅增加17個百分點。在最擁擠交易方面，做多商品與油仍居第一，其次則為做多美元與放空美國公債。