《基金》「高息低波」組合布局 這2檔ETF很搭

至於該布局何種債券ETF？法人說明，可從升息循環尾聲的債券報酬率觀察。美國聯準會日前宣布6月利率按兵不動，但主席鮑爾22日出席聯邦參議院銀行委員會聽證會時指出，「今年再度升息將為合適之舉，或許兩次」。根據近兩次升息循環經驗(2004年、2015年)，距離該次升息循環尚有2碼的暫停升息時點進場持有債券，以美國投資級債券表現最為亮眼，持有一年平均報酬近9%、持有兩年平均報酬逾15%，明顯優於其他主要債券指數。

而在投資級債券中，又以BBB級公司債到期殖利率最佳，截至6/27，國泰投資級公司債ETF(00725B)指數殖利率為5.91%。國泰投資級公司債ETF(00725B)基金經理人林盈華表示，聯準會升息循環尚未結束，信貸緊縮對於景氣的影響將逐步顯現，在市場預期美國景氣可能軟著陸的情況下，可將高品質、抗波動的美國投資級公司債加入資產配置，長期能有效降低投組波動度，提高風險報酬比。

以Bloomberg資料觀察近十年投資表現，若將資金全數投入股票，年化報酬率為10.07%、波動度13.03%、風險報酬比為0.77；但若將資金分散投入股票與債券各半，年化報酬率雖降為7.24%，但波動度也同步下滑至8.87%，計算後風險報酬比為0.82，相較將資金全數重壓股票，報酬風險比有效提升。

根據標普全球2023年最新公布數據顯示，投資級債已連續三年維持零違約，且00725B設有單一產業投資20%上限，避免過度曝險於單一產業。加上具成分債最低票息率4.5%的限制，有利於配息穩定度，00725B近5季每單位配息均維持在0.4元以上水準，建議搭配00878，作為「高息低波」股債配的組合。