神山怎止跌？陸行之給兩招

全球晶圓代工龍頭台積電近期股價跌跌不休，原本的台股績優生成了台股殺盤重心，市場恐慌情緒蔓延。外資知名半導體產業分析師陸行之在個人粉專獻策：新增重要對象為策略夥伴、加發股利，提出兩招助台積電穩定股價，激起市場討論熱度。

台積電股價10月初時一度反彈到451元，正當市場以為台積電保住400元整數大關，有望否極泰來之際，美國通膨居高不下、聯準會（Fed）強勢升息、俄烏戰事不休、兩岸關係令外資萌生疑慮等外部風險一波波來襲，導致國際機構法人再度翻臉不認人，自10月7日以來加大調節台積電，迄今12個交易日只有一天站在買方，合計賣超高達近15萬張，受如此龐大賣壓侵擾，台積電股價破底再破底，25日收371元，是2020年7月初來最低價。

陸行之此時以兩個「非常初步」的想法，與T公司（指台積電）高層與各位粉絲分享，探討如何幫助台積電拯救跟基本面嚴重脫鉤持續破底的慘況。

首先，陸行之認為，台積電卡在美國技術管制與美國利益至上中間，讓部分全球長期投資人必須考慮地緣政治風險，同時，擔心美國商務部為了扶植國內半導體行業更進一步借題壓制台積電而強迫減碼。因此，台積電是否考慮將美國商務部、歐盟、日本列為策略夥伴，增發新股10％～20％，大幅減少政治風險，也免得這些國家每天看著台積電技術這麼強「都在流口水」。陸行之也謙稱，至於細節討論、如何進行，應是台積電與各國政府的事情，「非我這小腦袋可評論」。

其次，陸行之從台積電削減資本支出的財務面著手，他認為，既然台積電今年資本支出下修約40億美元，以1美元兌換32元新台幣匯率計算，相當多出1,280億元現金可用於增發現金股利，換算相當於每股4.94元，加上之前的11元，每季度股利應該可以增加到接近4元、全年累計約16元。

陸行之認為，台積電明年資本支出要是持續下修，就有機會將現金股利拉到每股20元。此外，對照市場預期台積電今、明年每股稅後純益（EPS）達36元～38元，如能順利達陣，獲利狀況也能支持台積電加發股利。